다음카카오 주식, 기본적/기술적분석 종합

기업현황

 

종목명 : 카카오 

업종 : 모바일플랫폼서비스

 

종가 : 136,000

 

52주 최고가 139,000

52주 최저가 86,000

 

시총 11조 3972억

발행주식수 83,802,713

유동비율 66%

 

외국인 지분율 28%

 

최근 1년간 주가 수익률 +11%

 

주요주주

 

김범수 14.9%

케이큐브홀딩스 12%

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국민연금 8% 

MAXIMO PTE 6.7%

자사주 5%

 

카카오 연혁

 

1995년 (주)다음커뮤니케이션 설립

2014년 (주)카카오와 합병

 

국내 1위 메신저 카카오톡 및

다양한 모바일 서비스

(광고, 게임, 커머스, 콘텐츠 등)를 제공 중이다.

 

이 서비스와 연계하여 돈을 버는 기업~

음악, 인공지능, 블록체인 등 수익창출을 위한

사업 다각화를 진행 중이며 모빌리티, 결제, 

쇼핑서비스도 제공하고 있어요~

 

 

본사위치 (제주 첨단로)

 

 

 

 

 

 

'카카오' CI

홈페이지 보러가기

 

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기업개요

 

설립 - 1995년, 상장 2017년

대표 - 여민수, 조수용 (종업원수 2764명)

 

주요제품 (비중)

콘텐츠/광고 플랫폼 (77%)

 

신용등급

BOND AA- , CP A1

 

자본금 특이사항

전환사채 전환으로 주식수 변동(8,418주 증가)

 

(단위: 억)

매출 : 30,395

영업이익 : 1,761

순이익 : 1,333

 

2019년 추정실적 

 

 

기본 재무분석

(2014 ~ 2018)

 

카카오는 시총26위 기업으로 온국민이

애용하는 카카오톡을 서비스 하는 회사이다.

 

내재가치

2019년 추정 BPS 66,384원

과거와 같은 성장을 지속해준다는 가정하에

3~4년 뒤 약30% BPS성장을 예상해 봅니다.

 

수익가치

2019년 추정 EPS 1,802원 

현재로서는 EPS추가 상승에 부정적입니다.

그래도 긍정적으로 봐서 1900원까지

예상해봅니다.

 

성장가치

2014년 반짝 이후 지속적으로 영업이익률이

감소추세를 이어오다

올해 반등 할 것으로 추정 값이 나와 있네요.

주가는 상승 추세인데 내부적으로 뭔가

좋은 일들이 있는 건지 좀 더 지켜봐야

할 것 같습니다.

 

2019년 추정 영업이익률 6%

(IT성장 기업치고 낮은 수치)

 

종합 분석

 

현재 PER 75인데 이를 어찌 해석해야 할까?

 

모바일 플랫폼서비스 기업으로 전국민이

쓰다시피 한 카카오톡 등

 

훌륭한 컨텐츠를 제공하고 있지만

막상 돈은 안 되는 뭐~~그런

느낌적인 느낌!!

 

어쩜 턱없이 낮은 ROE와 영업이익률이

이 같은 사실을 증명해주는 건 아닐까?

 

매우 유명한 기업이긴 한데 말이죠.

 

'빛좋은 개살구'가 아닐까하는 의심의 끈을

아직 놓을수가 없네요.

 

따라서 나는 카카오를 고성장 고PER주로

보기보다 유명세로 인한 고평가 기업에

가깝다는 결론을 내릴랍니다.

 

단 주식의 미래는 귀신도 모르듯

카카오 연구개발진이 4차산업 혁명 시대를

맞이하야 온 국민의 주머니를 탈탈 털수 있는

 

뭐 그런 획기적인 수익모델을 창출한다면 

판세는 바뀔 것이다.

 

그렇지 않는 이상 지지부진 한 주가 흐름을

이어 갈 것으로 예상된다.

적정주가

 

과거 5년간 per밴드 기준으로 산출해 보면

10~15만원대가 나온다.

 

현재 주가가 136,000원이니 큰 매력을 느낄수 있는

구간은 아니다.

 

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재무분석 상세

(2014~2018 기준)

 

현금유동성

총부채 대비 차입금 비율 30%수준으로

낮은편이고

 

현금성 자산 대비 차입금 비율도 30%정도로

단기부도 위험은 없다.

 

안정성

부채비율 40%초반

자본 대비 잉여금비율 8%

배당률 0.1% (2018) 

 

부채비율은 낮지만 잉여금도 수준도 낮으며 

배당 또한 없다.

 

 

수익율

 

ROE (e) 3%, 영업이익률(e) 5%대

 

운전자본 수익률 2% (2018) 

운전자본 : 매출채권, 재고자산, 고정자산

(투자부동산 제외)

 

 

회전율 (일) 매출/ (매출채권+재고)

외상판매 및 재고자산 등이 약 80일 안에

현금화 됩니다.

 

※ 회전율 1년을 넘기면 부실 자산으로 간주

(제조업 기준)

 

 

기술적분석

 

장기봉 상 2001년 ~ 2011년까지 거래량은

감소하는 와중에 주가는 계속 상승을 한다.

(최저 13,000 ~최고 180,000까지 상승 하였음) 

 

이미 10배이상 올랐네~

 

이후 2013년 부터 거래량이 크게 늘면서 주가가

정체 되는 모습을 보인다.

 

전 고점 2017년 가을

17만원 찍고 지속 하락해오다 올 봄부터 다시

반등 중인 형국

 

크게 봐서 5년선 이탈 없이 꾸준히 우상향을

유지하고 있고 단기봉상 봐도

상승하는 모습이라 차트모습은 좋다.

 

 

카카오 년봉

카카오 일봉

 

카카오 최종정리

(2014~2018년까지 기준)

 

4년 6개월간 누적순이익 3,338억에 

고정자산과 운전자본 증(감)액 5767억을 제하면

2430억 적자~

 

즉 주력사업에서 번돈 보다 시설투자 등으로 

나간 돈이 더 많은 상태로 파악 되며 

 

주력사업 외 투자에 3595억원을 사용하여 

주력+비주력 현금흐름은 6000억 가량 마이너스!! 

 

6천억의 마이너스 현금흐름을 카바하고

아울러 현금유동성을 확보하기 위해

2조2천억의 부채를 일으켜 영업 중이다.

 

또한 증자로 마련한 자금 2조 이상을 

연구개발투자에 쏟아 부으며 미래를 대비하고 있다.

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최근 2분기 실적

 

매출 7,330억에 순이익 310억 달성하였고

특별한 사항은 없고 

 

우량종목 발굴러인 내 관점에서 카카오는

지금 진입하기에는 시기상조

최근 많이 오르고는 있지만 뭔가 무겁고

답답한 느낌을 지울 수 없다.

 

그렇다고 내가 급등주 따위를 찾는 건 아니고

 

현재는 주목 받지 못하고 있지만

안정적인 수익과 지속적인 성장가능성이 있어

꾸준히 적립해 나갈수 있는 그런 기업을

찾는데....

 

내게 카카오는 너무나 유명하고 화려하다.

 

따라서 나는 카카오에 투자 하는 일은

없을 것 같다. 

 

안녕 카카오~ 잘 살아라 쭉쭉 오르고